Ledtråd: Sedan september har den inhemska propylenoxidmarknaden som helhet visat en stadig uppåtgående trend. I början av månaden var alla parter på marknaden optimistiska om högsäsongen för "guldnio". Marknaden har fortsatt att stiga och stiga, men steg till 9550-9670 yuan/ton (spotbörsfabrik i Shandong). Marknaden har till viss del blivit dödläge och drabbat branschens förtroende. Förra helgen, efter en motsvarande nedgång i cyC, på grund av den uppenbara kostnaden för den dragning som orsakades av marknadens nedgång, slutade marknaden snabbt falla och inledde ytterligare en omgång av uppåtgående marknad. Den 15 september nådde den 9650-9750 yuan/ton och nådde sin högsta punkt under andra halvåret. Den totala tillväxten avtog.

För det första har kapacitetsutnyttjandet på utbudssidan visat en trend av återhämtning

I mitten/början av september har kapacitetsutnyttjandegraden på den inhemska propylenoxidmarknaden alltid hållits på en låg nivå på cirka 60%–65%, och många anläggningar som Jincheng Petrochemical, Taixing Yida, Wanhua Phase I och Tianjin Bohua befinner sig i ett parkeringstillstånd. I kombination med det kortsiktiga underhållet och minskningen av anläggningar med stor kapacitet som Xinyue och Jiahong etc. är marknadsutbudet begränsat och priset har också spelat ett visst stöd.

Förra veckan ökade Xinyue och Jiahong successivt negativa resultat i drift. I kombination med omstarten av Wanhua fas I-enheten ökade industrins kapacitetsutnyttjandegrad till 71,50 % fram till den 15 september, en ökning med 5,79 procentenheter jämfört med början av månaden. Den dagliga produktionstillväxten var 0,1 miljoner ton. Östkina har ett erbjudande om petrokemisk last i amerikanska dollar och Zhejiang till hamnen, vilket ger ett visst tillägg för den lokala marknaden.

I uppföljningen finns det ingen fluktuationsplan för många anläggningar på plats, och Jincheng Petrochemical började sälja väteperoxid, men deras HPPO-enhet med 300 000/år förväntas ännu inte tydligt startas om. Fortsätt att vara uppmärksam på att det totala utbudet förväntas vara stabilt före semestern.

För det andra fortsatte råvarupriserna att öka avsevärt

Ur kostnadssynpunkt har de viktigaste råvarorna propen och flytande klor i klorhydrinmetoden ökat avsevärt förra veckan, vilket har nått den högsta nivån under året, även om priset på cyklopropylen också har stigit i viss mån, men tillväxttakten är inte lika snabb som kostnaden, och förlustgraden har utökats ytterligare jämfört med början av månaden. I denna omgång av uppåtgående marknad är den positiva effekten på priset stark, och HPPO-processen, eftersom priset på vanliga råvaror propen har stigit. Väteperoxid beräknas enligt den teoretiska enhetskostnaden, och kostnadsskillnaden mellan de två processerna minskar, men väteperoxidpriset fortsätter att stiga kraftigt, och det är nödvändigt att vara uppmärksam på om det påverkar vissa HPPO-processer att justera belastningen på sin egen cyklopropylenhet och sälja väteperoxid utomlands.

Denna vecka förväntas propen och flytande klor konsolideras på en hög nivå, och det förväntas att det fortfarande finns ett visst stöd för cycloC-marknaden under marknaden för partiell påfyllning före semestern.

För det tredje, efterfrågesidan av det inkrementella begränsade avvaktande höga priset försiktigt

När det gäller efterfrågan i nedströmssegmentet är utvecklingen av nya order för polyeteränder under högsäsongen "guld nio" fortfarande tillfredsställande men inte upp till förväntningarna. Jämfört med marknaden i juli-augusti har det inte skett någon signifikant förbättring. Efter att ha sett CIC bottna förra veckan är den nya enskilda tillväxten i nedströmssegmentet begränsad i kontinuitet, främst baserat på leverans av tidiga order, och efter att ha sett CIC:s höga priser har köprytmen generellt saktat ner. Propylenglykolindustrin är generellt sett lönsam, och utrustningen fluktuerar mer, vilket har begränsad inverkan.

I uppföljningen är det fortfarande två veckor kvar till den 11:e semestern, i denna omgång av uppåtgående marknad har vissa kunder fått måttligt lager, och det finns fortfarande en liten efterfrågan denna vecka, och slutet av månaden närmar sig semestertiden, och marknaden förväntas vara på semester en efter en.

För det fjärde kan uppgången avta före stabiliseringsfestivalen eller ett smalt intervall

Slutsats (kortsiktigt): Förra veckan steg det uppåtgående marknadspriset till en ny topp under andra halvåret, och nyligen förväntas dödläget återgå till stabilitet. Denna vecka finns det fortfarande en liten efterfrågan på polyeteränder i lager, CIC förväntas vara i dödläge, mot slutet av månaden stöder parterna en försvagning, eller så finns det en liten nedgång i förväntningarna.

Slutsats (medellång och lång sikt): I oktober bör vi vara uppmärksamma på fluktuationerna för olika enheter under semestern. Tianjin Bohua förväntas starta om efter semestern. Shandong Jinling kan ha underhållsförväntningar som återgår till ett smalt intervall efter att lagret är förberett. Shells underhåll under andra halvåret bör vara uppmärksamma på specifika utvecklingar.

Riskvarning: osäkerhet kring enhetens yta med inkrementell tidsnod; Om kostnadstrycket ökar efter att företagets entusiasm har startat; Efterfrågesidans faktiska förbrukning landar.