[Introduktion]: Under de tre första kvartalen 2023 föll den övergripande trenden för inhemska metanolterminer först och steg sedan. Under första halvåret gav den obegränsade positiva logiken i den nuvarande prisskillnaden goda vinster, och varucirkulationen fortsatte att vara snäv, vilket gjorde att i princip varje månad under första halvåret låg under en svagt snäv utveckling. Terminerna återhämtade sig under tredje kvartalet, men hamnen öppnade det kumulativa lagringsläget, och spotmarknaden avslutade premiummönstret i upp till 10 månader.

Förändringen av marknadens funktion under året kan delas in i två steg:

Det första steget (1 januari – 12 juni): Detta steg av den internationella oljeprischocken föll, även om det skedde en kraftig återhämtning under Opecs produktionsnedskärningar, men tiden var knapp och föll snart igen på grund av svårigheten att följa upp efterfrågan. Metanolterminer i detta skede av den huvudsakliga handelslogiken är råolja, den amerikanska räntehöjningscykeln och andra makrofaktorer och kostnader (det vill säga kol), kolpriserna fortsätter att falla (detta nätverk spårar Inre Mongoliet till fabriken där kolet föll till den lägsta nivån nära 620 yuan/ton), vilket stöder kassaflödet för företag i produktionsområdet att återhämta sig, och utbudsförväntningarna under trycket från skivan nådde ännu en ny bottennivå, den lägsta nivån föll till 1953 yuan/ton i juni.

Det andra steget (13 juni – 28 september): i detta steg nådde metanolterminerna sin botten, den jämna nedgången som orsakades av kostnadslogiken upphörde, skivan visade starkt stöd på 1950-2000 yuan/ton, och den huvudsakliga handelslogiken för återhämtningen var förväntad efterfrågan. Råolja i samband med lågt utbud och efterfrågan översteg förväntningarna, vilket resulterade i kontinuerlig lagerminskning, vilket stödde en stark återhämtning av oljepriserna. Metanol i sig är det totala utbudet och efterfrågan dubbelt så högt, fastlandets utbud av lager och nya apparater har landat, men lagren fortsätter att vara låga, marknaden förstår att den traditionella efterfrågan nedströms är stabil. Samtidigt, även om den höga importutbudet är 1,3-1,4 miljoner ton/månad, får den låga lagerbasen i det tidiga skedet marknaden att tro att trycket i hamnområdet inte är stort, och utbudet av cirkulerande varor är begränsat. Tillsammans med förväntningarna på återstarten av Xingxing och Shenghong och den efterföljande betydande landningen, behöver hamntabellen stödjas av den dubbla ökningen av metanol på makroekonomiskt och sin egen efterfrågan. 19 september, den högsta återhämtningen till 2662 yuan/ton.

Inför fjärde kvartalet ligger importutbudet från oktober till november fortfarande på en hög nivå på över 1,3 miljoner ton, även om marknaden förväntas minska på grund av den negativa effekten av Irans gasrestriktioner i december, men den säsongsbetonade lagringsintensiteten är lägre än tidigare år. Dessutom har priset på fastlandet varit starkt under 2023, och även volymen av återflöde till Jiangxi, Guangxi och Hunan har ofta förekommit i södra Kina. Det förväntas att det regionala mönstret under vintern 2023 kan skilja sig från tidigare år, prisskillnaden mellan hamnarna på fastlandet och östkinesiska hamnar kan vara svårare att utvidga till volymen av arbitragehamnar på fastlandet, terminsnämnden bibehåller priset på importerade varor, vilket har ett högt utbudstryck, och energikostnadsstödet från kol och råolja, och det förväntas att metanolterminerna under fjärde kvartalet kommer att ha stor sannolikhet för svag volatilitet.